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QDII受益海外股市走牛

QDII受益海外股市走牛   晨报记者 刘志飞

    欧美股市疯涨。截至昨日,道琼斯指数时隔一年再度实现七连阳,并连创历史新高,纳斯达克指数距离历史高点也仅一步之遥。欧洲以及亚太部分股市也是牛气十足,这让投资海外股市的QDII产品着实风光了一把。据普益财富统计,截至3月8日,正在运行的215款银行QDII理财产品中,有超过77%的产品近一年累计收益率为正,所有产品近一年的平均净值增长率为4.25%,一改前两年的颓势,也远好于过去一年A股基金的表现。

QDII近一年表现出色

    春节过后,A股市场震荡下挫,而期间全球其他主要股市却普遍大幅上涨,道琼斯股指还连拉七阳,屡创新高,纳斯达克指数与新高也只是一步之遥。欧洲以及亚太股市也不示弱,英国富时100指数、德国DEX30指数都与历史新高距离不远,日经225指数、泰国、菲律宾等亚太股指近期也是走出罕见的大牛市。

    受此影响,以投资海外股市为主的QDII产品近期表现优异。据普益财富统计。截至3月8日,正在运行的215款QDII理财产品中,近一年累计收益率为正的理财产品有166款,所有产品近一年的平均净值增长率为4.25%。其中,花旗银行的“百达基金-生物科技”位列产品收益榜首位,其近一年的累计收益率为33.98%。

    从运行期限看,由于最近三年海外股市大部分走牛,因此运行期在3年以下的QDII产品表现更好,近一年的平均累计收益率为9.97%。其中,表现最好的是渣打银行的“施罗德环球基金系列–亚太地产基金USD”,其近一年的累计收益率为26.77%。而运行期在3年及以上的QDII产品近一年的平均累计收益率为3.91%。

    需要强调的是,以上QDII产品并非全部投资于海外股市,有的是投资商品、有的投资债券、有的投资黄金。由于今年以来黄金价格不断下跌,自蛇年以来不足一月的时间已下跌2%,受此拖累,黄金主题的QDII表现并不尽如人意。此外,在A股的带动下香港恒生指数震荡调整,投资港股的QDII产品表现也比较差。

港股QDII存在机会

    既然QDII产品的表现与海外市场关系密切,那么海外市场未来的表现就值得QDII投资者重点关注。

    近期,美联储的货币政策成为美国股市大幅走牛的基础。尽管此前美联储内部成员曾表示过对于宽松措施或破坏金融系统稳定的担忧,但美联储主席伯南克早些时候再次明确证实,当前货币宽松政策立场不会退缩。这些利好均推动道琼斯指数连续创出历史新高。

    未来哪个市场更具吸引力?星展银行财资市场部高级副总裁王良享认为,以风险溢价来算,美国股市目前的风险溢价约为4.4%。过去20年间,美国股市的风险溢价平均为3%,因此纵使美国增长不快,美国股市仍具吸引力。但王良享同时提醒,若美国国债利率再因市场预期联储提早收紧而被炒高,则美国股市风险溢价会收窄,美股可能出现较大幅度的调整。

    王良享提醒,日本日经平均数预期市盈率已达23倍以上,比过去10年中位数的21.7倍还高,属短期超买,适宜离场。这意味着投资于日经股指的QDII存在一定的风险。

    尽管A股市场和香港恒指近期表现不佳,但王良享表示目前A股风险溢价为11.3%,香港恒指风险溢价为10%,若美国股市因高ERP而值得投资,则香港恒指与A股市场就更加值得投资。所以,投资港股的QDII产品未来可能存在机会。

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